A análise fundamentalista de Ações é uma poderosa ferramenta para o investidor avaliar a real situação financeira de uma empresa listada na bolsa de valores e, assim tomar uma decisão se irá investir nesta ação no preço atual ou não.
O grande percursos desta técnica foi Benjamin Graham, na qual, defendia que o preço da ação deve refletir a expectativa de lucros futuros com base no caixa atual. Um de seus alunos, foi nada mais, nada menos que Warren Buffet, conhecido pela estratégia de buy and hold e ser um dos maiores investidores da história.
A análise fundamentalista avalia um conjunto de instrumentos de cenário macro e micro em que a empresa está inserida, fazendo um Raio-X da empresa para avaliar a respeito de sua compra ou venda.
Principais conceitos:
-Decisão baseada nos fundamentos da empresa;
-O valor relativo da ação é calculado com base na receita, lucro e patrimônio atual;
-Horizonte de investimentos de médio e longo prazo;
Características da Análise Fundamentalista:
- Avalia balanço patrimonial, fluxo de caixa, resultados, conjuntura econômica;
- Horizonte de investimento de longo prazo;
- Precisa aguardar períodos (meses) para liberação de resultados e assim fazer análises;
- Perfil é de investidor conservador, moderado;
- Compra ações para formar patrimônio no longo prazo.
Índices e Múltiplos
Índice Preço / Lucro:
É o múltiplo mais comum para se avaliar a atratividade do preço de uma ação relativamente ao preço de outras ações, mesmo que no curto e no médio prazo, para empresas do mesmo segmento.
P/L = preço da ação / lucro por ação projetada (LPA)
Se o índice é baixo, entende-se que a ação está barata. Logo há um bom potencial de compra.
Preço / Valor Patrimonial:
Indica quanto um acionista topa pagar pelo patrimônio líquido da companhia.
P/VPA = preço da ação / valor patrimonial da ação
VPA = patrimônio líquido / número total de ações
Quanto maior a relação P/VPA, mais cara ou menos atrativa está a ação.
Preço / Vendas
Mostra a relação entre a capitalização da empresa e o valor da receita líquida de vendas.
P/V = preço da ação / receita por ação
Valor da empresa / Ebitda (EV /Ebitda)
Para se chegar ao valor da empresa é realizada a seguinte equação:
cotação da ação negociada x número total de ações = valor de mercado
Em seguida:
Valor de mercado + endividamento bancário líquido = valor da empresa (VE)
O endividamento bancário líquido é igual ao total de empréstimos e financiamento menos o saldo das aplicações financeiras.
Ebitda (LAJIDA):
A sigla desse múltiplo em inglês significa (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), ao passo que em português a sigla e a tradução são as seguintes; LAJIDA (Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização)
Esse índice ajuda a analisar o desempenho da empresa medindo a sua produtividade e eficiência dentro de um determinado setor.
A fórmula para calcular o Ebitda é:
Lucro operacional líquido antes dos impostos + depreciação + amortização + juros.
Dividend Yield:
Esse dado também é muito importante, pois mostra o dividendo pago por ação dividido pelo preço da ação. Ou seja, é o rendimento gerado para o detentor da ação pelo pagamento de dividendos.
ROE (Return On Equity):
Representa uma taxa de retorno do investimento dos acionistas na empresa. Este indicador é calculado utilizando o lucro líquido e dividindo-o pelo patrimônio líquido declarado no balanço patrimonial do período contábil imediatamente anterior ao atual.
É uma importante medida de desempenho da cia, mostrando se ela está, ao menos, gerando rentabilidade aos acionistas da empresa.
Você, como possível investidor, quer receber uma boa rentabilidade, não é mesmo?
Esse indicador também mede a capacidade de uma empresa de agregar valor a ela mesma utilizando recursos próprios, de fato, fazendo com que ela cresça usando somente aquilo que ela já tem. Este é um indicador de eficiência de gestão.
Por fim, o DY é apresentado em percentuais pagos nos últimos 12 meses ou pela expectativa para os próximos 12 meses.
Se você deseja investir do mesmo modo que Warren Buffet, você deve sempre buscar empresas que pagam bons dividendos. Assim, além da valorização da ação, você também receberá proventos.
ROE (Return On Equity):
Representa uma taxa de retorno do investimento dos acionistas na empresa. Pois, este indicador é calculado utilizando o lucro líquido e dividindo-o pelo patrimônio líquido declarado no balanço patrimonial do período contábil imediatamente anterior ao atual.
É uma importante medida de desempenho da cia, mostrando se ela está, ao menos, gerando rentabilidade aos acionistas da empresa.
Você, como possível investidor, quer receber uma boa rentabilidade, não é mesmo?
Esse indicador também mede a capacidade de uma empresa de agregar valor a ela mesma utilizando recursos próprios, isto é, fazendo com que ela cresça usando somente aquilo que ela já tem. Este é um indicador de eficiência de gestão.
Valor Intrínseco
A princípio, um dos principais conceitos da análise fundamentalista é o valor intrínseco.
Trata-se de uma projeção do comportamento da ação com o objetivo de chegar no preço real da ação. Ou seja, quanto ela realmente deveria estar valendo no mercado. Esse conceito é também chamado de preço justo.
Em resumo, isso significa que uma ação com preço justo de R$30,00 que está cotada a R$25,00 possui potencial de valorização.
Com isso, o investidor pode decidir pela compra do ativo, uma vez que irá manter o papel no longo prazo com a perspectiva de chegar no preço justo.
Vale lembrar que este é um exemplo simples e mesmo que o investidor chegue a um provável preço justo, não há garantia que o mesmo será atingido.
FCD – Fluxo de Caixa Descontado
O valor justo das ações que comentamos acima se define pelo valor presente de seus fluxos de caixa futuros.
O cálculo do valor intrínseco de um ativo é feito com base na avaliação dos números da empresa e suas projeções, pois, possui como principal instrumento o FCD (Fluxo de Caixa Descontado).
O FCD é uma projeção daquilo que a empresa poderá produzir no futuro, mas, com os descontos do tempo que isto levará e dos riscos assumidos. O cálculo é feito da seguinte forma:
A saber, o valor presente dos fluxos projetados representa o “valor da empresa”.
Só para ilustrar, suponha que uma empresa tenha tais projeções ao longo de 4 anos:
1º: 50.000,00
2º: 56.000,00
3º: 65.000,00
4º: 72.000,00
Para atualizar os dados acima para o presente, atualizaremos com a taxa de juros. A princípio, vamos considerar que essa taxa é 10% ao ano.
Ano 1: R$ 50.000,00/(1,10) = 45.454,54
Ano 2: R$ 56.000,00/(1,10) ˆ 2 = 46.280,99
Ano 3: R$ 65.000,00/(1,10) ^3 = 48.835,46
Ano 4: R$ 72.000,00/(1,10) ^4 = 49.176,97
Assim sendo, o valor da empresa de acordo com FCD é de R$ 189.747,96
Em seguida, deste valor, é deduzida a dívida líquida, chegando ao “valor de mercado”.
Afinal, para que saiba o valor justo da ação, é necessário dividir o valor de mercado pelo quantidade de ações distribuídas pela empresa.
Na TradeBox, você encontra disponível todos esses indicadores de todas as empresas listadas na bolsa de valores brasileira.
Clique aqui para acessar a TradeBox agora!
Em conclusão, esperamos que você caro leitor, tenha gostado do nosso artigo “Analise Fundamentalista de Ações”. Pois, a nossa missão é apoiar você para “Evoluir como Investidor”. Quer usar uma plataforma para acelerar esta jornada?
Por fim, Acesse aqui.